《投资者网》葛凡梅
在今年的央视315晚会上，“360搜索”、“UC浏览器”因虚假医药类广告层出不穷被央视曝光，引发广大民众的关注。
其中，“360搜索”是三六零（以下简称“三六零”；601360.SH）旗下的产品，早在2016年公司便公开宣布放弃一切消费者医疗商业推广业务，如今惨遭“打脸”。
作为中国最大的互联网和移动安全产品及服务提供商之一，三六零的主要营收来源为互联网广告及服务，在公司总营业收入中占比超四分之三。但是，伴随着“360搜索”虚假广告层出不穷，该项业务的营收出现下降，公司的归母净利润也近乎腰斩。《投资者网》就相关问题联系三六零求证，一直未收到公司方面回复。
医药类虚假广告被315晚会曝光
3月15日晚，2021年315晚会在央视正式播出。在315晚会上，央视曝光了360及UC搜索引擎中存在医疗类虚假广告，以及“360搜索”医药广告造假链条。
近年来，对于互联网中存在的虚假广告等问题，政府重拳出击整改。根据《中华人民共和国食品安全法》第七十三条，食品广告的内容应当真实合法，不得含有虚假内容，不得涉及疾病预防、治疗功能。2020年3月国家市场监督管理总局等十一部门联合印发通知，强调严厉打击保健食品、医疗、药品等事关人民群众健康和财产安全的虚假违法广告。
在相关法规之下，“360搜索”等搜索引擎中为何仍出现医疗类虚假广告？根据央视315晚会报道，360上海广告总代理经格网络科技有限公司的销售经理称：“在网站里面不能有任何品牌。把微信推给人去聊聊，聊完之后卖产品。”对于这样的广告违规不少代理公司心知肚明。就算对方没有资质，广告也能投放出去。
央视315晚会当晚，针对央视315晚会报道内容，“360搜索”、“UC浏览器”均发布了声明与致歉。“360搜索”声明表示：“高度重视，并在第一时间成立调查组，对涉事代理商及账号进行彻查。”“UC浏览器”则致歉表示：“报道中提及的违规广告内容，已于第一时间排查下架。”
值得一提的是，早在2016年因为魏则西事件，百度遭遇重创。受该事件的舆论风波影响，“360搜索”曾公开发布《360搜索致用户的公开信》，宣布360搜索放弃一切消费者医疗商业推广业务。如今“360搜索”再现医疗类虚假广告，无异于“打脸”。
广告业务营收下降净利腰斩
“360搜索”作为三六零旗下产品，因虚假广告被央视315晚会点名被曝光，也将对上市公司三六零带来影响。在三六零的营收结构中，互联网广告及服务为主要营收来源，在公司总营业收入中占比超四分之三。
IPG中国首席经济学家柏文喜对《投资者网》分析表示：“360因虚假广告被央视点名曝光后，该事件对三六零的市场公信力、品牌美誉度会有较大负面影响，自然会影响到其广告业务市场，而广告收入又占到360四分之三的营收，所以对360业绩的打击应该是不言而喻的，这也是由于360自身对广告投放把关与审查不严引发的。”
公开资料显示，三六零于2018年2月28日借壳江南嘉捷上市，主要从事互联网安全技术的研发和网络安全产品的设计、开发、运营，依托互联网产品积累的广泛用户基础，开展互联网广告及服务、互联网增值服务、智能硬件等业务，其中，互联网广告及服务的业务营收占比超75%。
《投资者网》梳理财务数据发现，三六零的互联网广告及服务营业收入已经出现下降。2018年、2019年，互联网广告及服务的营业收入分别为106.58亿元、97.25亿元，2019年降幅为8.76%；2020年上半年，三六零的互联网广告及服务收入为32.99亿元，同比下降29.76%，降幅呈现扩大态势。
不仅如此，互联网广告及服务业务的毛利率也出现下降。Wind数据显示，2017年至2019年，三六零的互联网广告及服务业务的毛利率分别为81.43%、73.78%、72%。与此同时，三六零的综合毛利率也同步明显下滑。数据显示，2017年至2020年前三季度，三六零的综合毛利率分别为73.07%、69.55%、65.35%、61.46%。
在业绩方面，三六零的净利润近乎腰斩。根据三六零2020年业绩预告显示，2020年，三六零实现归母净利润约为28.20亿元至33.20亿元，同比下降约44%至53%。
三六零在业绩预告中表示，“公司本期业绩预减主要是由于2019年度对外转让所持奇安信全部股权，共确认相关投资收益约人民币29.86亿元（含税），该事项对当期非经常性损益影响较大。”
扣除非经常性损益事项后，三六零预计2020年度实现扣非净利润约为25.10亿元至31.10亿元，同比下降约12%至29%。无论是归母净利润，还是扣非净利润，三六零均出现大幅下降。
三六零的盈利能力下降或许早有先兆。Wind数据显示，2018年至2020年前三季度，三六零的营收分别为131.29亿元、128.41亿元、79.74亿元，增速分别为7.28%、-2.19%、-16.26%；扣非净利润分别为34.18亿元、35.25亿元、14.97亿元，增速分别为24.22%、3.1%、-42.12%。营收与扣非净利润增速均出现下降态势。
目前，三六零对互联网广告及服务业务依赖严重，随着“360搜索”虚假广告乱象被曝光，品牌声誉遭受负面影响，其盈利能力也备受考验。柏文喜认为：“三六零除了应采取必要措施快速整改，以努力减轻此事件对业绩的影响并实现尽快恢复之外，还应积极进行业务转型，降低公司业绩对于广告业务的过度依赖，增加技术服务与应用，以及其他收入的比例，来缓冲广告收入下降的冲击，同时也降低公司收入过于单一的风险。”（思维财经出品）■
